투자(3)
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CB(전환사채)와 BW(신주인수권부사채)
채권과 주식의 성격을 동시에 가진 상품 CB는 기업의 기존 주식(보통주)으로 바꿀 수 있는 선택권 부여 BW는 기업이 새로 발행하는 신주를 살 수 있는 선택권 부여 1. SM엔터테인먼트의 경영권 분쟁 2023년 초, SM엔터테인먼트의 경영권 분쟁 논란이 뜨거웠다. 카카오와 SM의 경영진 세력이 손을 잡고 창업자인 이수만과 하이브가 손을 잡은 양상으로 상황이 전개됐다. 이때 카카오는 제삼자 방식으로 유상증자와 전환사채 발행을 통해 지분을 확보했다. 여기서 전환사채, 흔히 CB라 일컫는 이것이 무엇이길래, 이수만 프로듀서는 정관상 위법이라며 CB 발행 금지 가처분을 신청하는 등 법적 대응을 활발히 진행한 것일까? 2. CB와 BW, 그리고 Mezzanine CB(Convertible Bond, 전환사채)란 ..
2023.04.17 -
재무적투자자와 전략적투자자
회사 경영에 어느 정도 관여하는가? 1. M&A시장에 나온 한국맥도날드 2023년 2월 초, 동원산업이 한국맥도날드 인수를 추진 중이라는 소식이 전해졌다. 한국맥도날드는 2022년 6월 M&A시장에 매물로 나왔고 현재 그 주인을 찾고 있는 중이다. 2019년부터 2021년까지 연속해서 적자가 난 한국맥도날드는 지난 2016년에도 매각을 진행했던 적이 있었다. 당시 맥도날드 본사는 한국맥도날드 지분 100%를 넘기고 인수자와 계약을 통해 약 3~5% 로열티를 받을 계획이었다. 때문에 재무적투자자(FI)보다 전략적투자자(SI)를 선호할 것이라는 얘기가 돌았다. 2. 재무적 투자자 vs 전략적 투자자 재무적 투자자(FI, Financial Investors)는 차익실현을 목표로 한다. 일반적으로 투자 실시 이..
2023.04.10 -
ABS (Asset-Backed Securities, 자산유동화증권)
자산(Asset)을 근거(Backed)로 발행되는 증권(Securities) 1. 개념 자산유동화증권은 대출채권, 외상매출금, 부동산 등 현금성/유동성이 떨어지는 자산을 담보로 발행하는 증권이다. 기업들이 당장 현금화가 어려운 자산을 활용해 자금을 조달하는 데 사용되는 방안이다. ABS 발행자의 입장에서 포트폴리오를 개선함으로써 리스크를 분산시킬 수 있다는 장점이 있으며 또한 저렴한 비용으로 대규모 자금을 손쉽게 확보가능하다는 점이 매력적이다. 투자자의 경우 역시 투자 포트폴리오를 다각화할 수 있으며 일반적인 채권보다 상대적으로 높은 수익률을 기대 가능하다는 장점이 있다. 2. 종류 현재 다양한 종류와 명칭의 ABS를 주변에서 쉽게 접할 수 있다. 부동산이 담보가 되는 MBS (Mortgage-backe..
2023.03.27