재무적투자자와 전략적투자자

회사 경영에 어느 정도 관여하는가?

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1. M&A시장에 나온 한국맥도날드

2023년 2월 초, 동원산업이 한국맥도날드 인수를 추진 중이라는 소식이 전해졌다. 한국맥도날드는 2022년 6월 M&A시장에 매물로 나왔고 현재 그 주인을 찾고 있는 중이다. 2019년부터 2021년까지 연속해서 적자가 난 한국맥도날드는 지난 2016년에도 매각을 진행했던 적이 있었다. 당시 맥도날드 본사는 한국맥도날드 지분 100%를 넘기고 인수자와 계약을 통해 약 3~5% 로열티를 받을 계획이었다. 때문에 재무적투자자(FI)보다 전략적투자자(SI)를 선호할 것이라는 얘기가 돌았다.

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2. 재무적 투자자 vs 전략적 투자자

재무적 투자자(FI, Financial Investors)는 차익실현을 목표로 한다. 일반적으로 투자 실시 이후 회사의 가치를 개선한 뒤 일정 기간 후에 회사를 되파는 것으로 투자 자금을 회수한다. 때문에 적극적으로 경영에 참여하지 않는 것이 일반적이며, 장기적으로 고객과 기업의 가치를 고민하기보다 단기적으로 판매관리비 등의 비용을 줄이거나해서 기업 가치를 끌어올리는데 목표를 둔다. 벤처캐피탈의 스타트업 투자나 사모펀드의 기업 인수는 대부분의 경우 재무적 투자에 해당한다.

 

반면 전략적 투자자(SI, Strategic Investors)는 투자한 회사의 경영권 확보를 목표로 한다. 경영권을 확보하는 동기는 각기 다를 것이다. 해당 회사의 핵심 기술 혹은 인재를 확보하기 위해서일수도 있으며, 시장 확보하거나, value chain을 형성하기 위함일수도 있다. 이와 같은 조직의 사업적 전략에 의해 투자를 진행하게 되며 재무적 투자에 비해 투자자는 경영에 적극적으로 참여하게 된다. 때문에 전략적 투자는 주로 대기업이나 성숙한 스타트업에서 관심을 가지고 진행한다.

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3. 한국맥도날드의 인수

2016년 당시 맥도날드 본사는 인수자에게 지분을 넘기고 로열티를 받을 계획이었다. 때문에 사람들은 본업과 시너지를 낼 수 있는 전략적 투자자에게 기업을 건네고 수익 개선의 과실을 얻고자 하지 않았을까 생각했다. 그리고 이번 2022년의 매각 추진도 이와 유사할 것이라 말한다.

 

맥도날드의 2016년 매각은 높은 인수 가격 탓에 무산됐다. 이번 기회에 한국맥도날드가 건전한 전략적투자자를 찾아 영업이익을 회복하고, 이를 다시 소비자가 즐거운 경험을 할 수 있도록 재투자하고, 이를 바탕으로 더 높은 영업이익을 갱신하는 선순환 고리를 형성할 수 있길 기대한다.

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더 자세히 알아보기

한국맥도날드, 동원산업 새 주인으로 맞을까

 

 

 

 

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